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究竟是特宝生物高估?通化东宝低估?还是这届投资人脑子需要重估?

究竟是特宝生物高估?通化东宝低估?还是这届投资人脑子需要重估? 投资人 通化 这届 第1张 究竟是特宝生物高估?通化东宝低估?还是这届投资人脑子需要重估? - 图1

好公司不一定有好价格,烂公司也不一定没有好价格,这个问题放在特宝生物(688278-CN)上值得投资人思考。

截至招股说明书签署日,通化东宝(600867-CN)持有特宝生物33.94%的股份,按照特宝生物市值200亿元测算,通化东宝的持仓值达到67.88亿元,但是值得注意的是通话东宝在特宝生物于2020年1月17日上市可交易后其股价并无反应,那麽这就引出一个问题,究竟特宝生物目前200亿的市值有多大的水分呢?

就近期特宝生物的2019年报预告,其预计归属净利润在6200.29万元-6800.29万元之间,较上年同期1600.29万元增长287.45%-324.94%。

特宝生物给出的解释是造血因子产品(特尔立、特尔津、特尔康)作为国内外指南的一线治疗药物在肿瘤、血液疾病相关治疗领域得到了广泛的应用,即便如此,6200万元的利润相对于200亿元的市场估价也是杯水车薪,投资者真的明白其中的风险有多大吗?

风险一:药品研发核心人物持股问题

Apple在大中华区业务为何回暖?

Apple (NASDAQ:AAPL) 的大中华区业务拖累公司2019财年的业绩,因为iPhone的销情疲弱,很难可与2018财年相提并论。这些挑战触发市场忧虑,担心这家科技巨擘的iPhone业务已到强弩之末,因为当地竞争日趋激烈。 Load Error 然而,根据中国信息通信研究院的最新数据,iPhone销情在12月回暖,在2020财年可望在这个重要市场吐气扬眉。由于iPhone是Apple最大一项业务,如果大中华区的销售额报捷,对公司整体业绩自然有利。 2019财年大中华区业务惨淡 Apple在2018年圣诞旺季遭遇滑铁卢,iPhone销情惨淡。由2018年10月至2018年12月期间,即是公司2019财年第一季,iPhone总收入按年下跌15%。 投资者其实早已预计期内iPhone销情不会好,但智能手机业务的收入下跌幅度意外比预期更大,令市场一地眼镜碎。当中有一个

究竟是特宝生物高估?通化东宝低估?还是这届投资人脑子需要重估? 投资人 通化 这届 第2张 究竟是特宝生物高估?通化东宝低估?还是这届投资人脑子需要重估? - 图2

20世纪90年代赖伏英女士、孙黎先生、左仲鸿先生作为公司的共同创始人,自公司成立以来,团队先后在原核、酵母、昆虫及哺乳动物细胞表达平台和长效蛋白质技术平台开展了多个基因工程产品的自主研发及产业化实施。孙黎作为技术负责人,领导团队率先在国内首家研发成功原国家2类新药——注射用重组人粒细胞巨噬细胞刺激因子(特尔立,rhGM-CSF),打破了国外同类产品在国内市场的垄断地位。

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1999 年原国家2类新药——重组人粒细胞刺激因子注射液(特尔津,rhG-CSF)上市;2005 年,原国家2类新药——注射用重组人白介素-11(特尔康,rhIL-11)上市;2016年10月国家1类新药——聚乙二醇干扰素α-2b 注射液(派格宾)上市。

尽管如此,但是可以看到孙黎与其一致行动人蔡智华共计持有特宝生物12.2%的股份,而实控人是杨英和其一致行动人兰春,共计持有38.75%股份。同时,兰春与杨英并无生物制药相关的工作背景,曾经从事的均为房地产、教育相关的工作,那麽未来作为大股东的杨英和兰春,他们将如何致力于推动公司新药的研发呢?

风险二:药品竞争与市场空间受限

特宝生物是一家重组蛋白质及其长效修饰物研产售创新生物制药企业,已经开发完成4个治疗用生物技术产品:派格宾、特尔立、特尔津、特尔康,用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病治疗。

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